Amerika fájdalmát éli át.
Csütörtökön a tőzsdei kereskedés szünetelni fog, hogy tiszteletünket tegyük a december végén életének 100. évfordulóját ünneplő Carter elnök emléke előtt.
Közben az Egyesült Államok kormánya egy jelentős hitelfelvételi folyamat közepén áll a héten, ami azt jelenti, hogy a kötvények eladását rendkívüli figyelemmel kell lebonyolítaniuk. Még ha a kötvénypiac csütörtökön rövidített időszakban is működik, a tervezett aukciókat három napra sűrítették, hogy hatékonyabban tudják kezelni az eseményeket.
Tegnap a hároméves állampapír hozama 4,33 százalékra emelkedett, ami jelentős növekedés az előző havi 4,12 százalékhoz képest, és összesen 58 milliárd dollár értékben került forgalomba. Ma a piacra érkezik 39 milliárd dollárnyi 10 éves kötvény, míg holnapra 22 milliárd dollárnyi 30 éves kötvény kibocsátása van tervben. Eközben a hozamok folyamatosan emelkednek.
A 30 éves kötvényhozam jelenleg 4,85 százalékon áll, ami utoljára 2023 őszén volt tapasztalható. Ezzel szemben a 10 éves hozam, amelyet a részvénybefektetők gyakrabban figyelnek, csupán 4,62 százalékon mozog. Ez még mindig a tavaly nyári csúcsokhoz közelít, de összességében nem tekinthető kedvező fejlődésnek.
Mégpedig azért, mert a magasabb hozamkörnyezethez magasabb eredménybővülésnek is kellene társulnia a részvények esetében ahhoz, hogy továbbra is jól teljesítsen a piac. Ez persze nem lehetetlen, csak sokszor a befektetőket az azonnali hatások előbb mozdítják meg, mint a hosszútávúak, vagy később beépülők.
Elérkeztünk ahhoz a ponthoz, amiért ezt a gondolatmenetet megfogalmazom. A pénteki és a tegnapi árfolyam-emelkedést követően sokan már a piac újjászületéséről álmodoznak az év végi eladási roham után. A legfrissebb lökést például a Foxconn újabb AI-ralijának köszönhetjük, ami lehetővé tette, hogy az S&P 500 visszatérjen a 20-30 napos mozgóátlaghoz.
Sajnos úgy tűnik, hogy ez inkább csak egy visszateszt fázisának jele, mivel az erózió már megkezdődött. Még ha a MACD indikátor alapján valóban indokoltnak tűnik egy emelkedési hullám, a helyzet továbbra is kétséges.
